尽管周五大幅反弹，中证(八哥鸟寿命是多少年zhèng)TMT指数自(zì)4月10日以来累计最(zuì)大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概率演化为TMT大年 机(jī)构(gòu)预计5月(yuè)见(jiàn)底后(hòu)将(jiāng)迎“盛(shèng)夏攻势”且大概(gài)率创(chuàng)新高 逢低加仓是最佳策略(lüè)。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商策略张夏在4月23日研(yán)报中测(cè)算，本(běn)轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日(rì)，高点调整幅度(dù)已经达(dá)到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算(suàn)机、通信(xìn)、传媒(méi)和电子自年初以来(lái)的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于(yú)万得全A的表现。由于今年出现(xiàn)了以AI+代(dài)表的大型产(chǎn)业(yè)趋势，一季(jì)度(dù)TMT大涨且有明(míng)显超(chāo)额收(shōu)益，那(nà)么今年演化为(wèi)TMT大年的概(gài)率已经(jīng)非(fēi)常大。

　　进一步来看，若(ruò)参考历(lì)史的调整时间和(hé)幅度，可能这一轮调整并没有结束(shù)。以TMT大年的规律和应对策略，其中(zhōng)TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始(shǐ)的时间来看，每年(nián)四月份到九、十月份期间会有一(yī)波主(zhǔ)升。数据显示(shì)，2010年、2013年都是6月底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也(yě)比较早是4月初(chū)。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在学习效(xiào)应的推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间(jiān)越来越早。对此(cǐ)，有业内人士预计(jì)，基(jī)本在(zài)一季报披(pī)露(lù)结(jié)束后，假设按此速(sù)度再(zài)调整一段时间，估计在5月基(jī)本见(jiàn)底后(hòu)将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中的这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由(yóu)计算机转电(diàn)子（从应用到硬件(jiàn)） 关注短期维(wéi)度业绩可能(néng)超预(yù)期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受(shòu)益标(biāo)的(de)。

　　今年业(yè)绩(jì)密集(jí)披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业(yè)趋势以及政府支(zhī)持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛夏(xià)攻势还会(huì)创新高。考虑今年年初春(chūn)季躁动(dòng)是(shì)计(jì)算机占优，招商证券张夏认为按照(zhào)历(lì)史经验，要么计算机转电子（从应用到硬(yìng)件、如(rú)2010年、2019年），要么计算机(jī)强(qiáng)者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日研报认为(wèi)，伴(bàn)随二季度业绩窗口(kǒu)期的到(dào)来，市场(chǎng)表现(xiàn)将(jiāng)更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判(pàn)断，并(bìng)建议关注短期维度业绩可能超(chāo)预期的部(bù)分(fēn)消费板块，电(diàn)子行业有望体现出(chū)相对(duì)优势。

　　从细分(fēn)环节进一(yī)步来看，广发策(cè)略(lüè)4月(yuè)17日研报指出，电子行业(yè)在(zài)ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分布位(wèi)于AI服务器(qì)及相关(guān)电子产品。

　　对(duì)于AI服务器，广发策略认(rèn)为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型进行训练/推理的算力载体(tǐ)和(hé)基础。数据量和算力(lì)的提升(shēng)明显拉升(shēng)了AI服务(wù)器(qì)中存储(chǔ)芯(xīn)片、光(guāng)模(mó)块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的(de)量与价，给相关电子(zi)厂商带来(lái)了机会(huì)。国海(hǎi)证券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛(sài)道将陆续(xù)迎来基(jī)本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研报(bào)同样(yàng)表(biǎo)示(shì)，伴随AIGC模型(xíng)快速迭(dié)代，AIGC应(yīng)用面逐渐(jiàn)越(yuè)来越广，对于算力的需(xū)求将呈现指数级(jí)增长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片国产(chǎn)替代速度加(jiā)快。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片等领域(yù)，东北证(zhèng)券4月16日研报(bào)表(biǎo)示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公司将深度(dù)受益(yì)AI带来(lái)的(de)增(zēng)量需求。建议(yì)关(guān)注国产光模块龙头公司：中际(jì)旭创、新(xīn)易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎(qíng)光器件核(hé)心供(gōng)应商天孚通信(xìn)；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券(quàn)樊(fán)志远(yuǎn)在4月(yuè)21日研报中同样(yàng)看好AI服务器(qì)PCB，其测算，AI服务器PCB价值量(liàng)是(shì)普通服务(wù)器的价(jià)值量的(de)5~6倍，随着AI大模型(xíng)和(hé)应用的落地，市场对AI服务(wù)器的(de)需求(qiú)日益(yì)增加，市场扩容在即，建议关注沪(hù)电股份(fèn)、生益科技、联(lián)瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技等(děng)企业。

　　八哥鸟寿命是多少年g alt="TMT迎逢低加仓良(liáng)机！以(yǐ)史为(wèi)鉴(jiàn)机(jī)构预(yù)计后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高，核(hé)心受益标的一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105110814.png">

　　另一方(fāng)面，对于(yú)相(xiāng)关电子产品，广发策略(lüè)表示(shì)，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端设备打(dǎ)开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费电子趋势明(míng)确，估值重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消费电(diàn)子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研(yán)报建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务(wù)器(qì)产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的AIoT设(shè)备产业(yè)链，包括海康威视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌(gē)尔(ěr)股份、创维(wéi)数字(zì)等；2）受益于全球(qiú)算力需求(qiú)爆发式增长的AI服务(wù)器(qì)产业链(liàn)，包(bāo)括工业富联、沪电股份、环旭(xù)电子、东山(shān)精密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏预期强化的智能手机产业(yè)链，包括光(guān八哥鸟寿命是多少年g)弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子(zi)、东(dōng)山精(jīng)密等。

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