公募基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的(de)长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实现了(le)正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再(zài)买入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可(kě)积(jī)累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步(bù)正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心更加平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基(jī)金(jīn)在报告(gào)期内家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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