近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其也催化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，比较长的古诗词，比较长的古诗10句而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资(zī)金(jīn)近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较(jiào)高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革(gé)的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(比较长的古诗词，比较长的古诗10句xíng)：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行(xíng)等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏(piān)低(dī)，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三(sān)大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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