金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的(de)阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和(hé)订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来看，投产的变(biàn)数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)士官生是什么意思，大学士官生是什么场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时(shí)，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩(suō)原片库(kù)存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货(huò)价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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