美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约的(de)风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在(zài)上(shàng)一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资(zī)者(zhě)视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(b岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ǎo)险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的(de)跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高了(le)一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政府违约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备货币的地(dì)位将面临风险。

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