5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市场(chǎng)的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利(lì)释(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀shì)放非常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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