中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显(xiǎn)进(jìn)步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过(guò)高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业(yè)务(wù)影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。根号20等于多少 化简 根号怎么算>

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业(yè)务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团(tuán)队成立(lì)已(yǐ)逾三(sān)年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资者，目(mù)标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早的(de)一批合(hé)资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存(cún)托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一(yī)季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信(xìn)的收(shōu)购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明(míng)存在可能(néng)导致对(duì)公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)根号20等于多少 化简 根号怎么算立(lì)规(guī)则》后首(shǒu)家获批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务模(mó)式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持(chí)以及集团跨境(jìng)合(hé)作四(sì)个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集(jí)团特色(sè)的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证券(quàn)自营(yíng)及代销金(jīn)融(róng)产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步(bù)拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东(dōng)打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正(zhèng)式成立(lì)私(sī)人(rén)财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合财富(fù)管理业务(wù)的(de)运作。私人财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳(ào)大(dà)湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全(quán)方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户(hù)全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供差(chà)异化选择(zé)及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩(kuò)大(dà)

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家(jiā)外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待(dài)审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等(děng)国(guó)际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的(de)国(guó)际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和(hé)中国(guó)资本(běn)市场发(fā)展前(qián)景。近年来(lái)中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市(shì)场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业(yè)务和投资(zī)，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商(shāng根号20等于多少 化简 根号怎么算)的(de)市场竞争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带(dài)来(lái)了(le)通(tōng)过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科技对(duì)行业发(fā)展理念的(de)变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞争新格局(jú)正加速演变。

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