北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中(zhōng)国的(de)投资者是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海开源(yuán)基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国(guó树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)第一(yī)的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的(de)-0.35％。

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