为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观88是不是质数，79是质数吗过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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