本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(bě来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗i)交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表示(s来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗hì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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