5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的(de)资产，不过(guò)原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损(sǔn)额(é)度超过20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次(cì)交易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权(quán)出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规(guī)则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需(xū)要获得(dé)国资管(guǎn)理有权单(dān)位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所需的政(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型zhèng)府审批事(shì)项未能在约定的时(shí)间内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货(huò)车(chē)，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽(qì)，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从(cóng)长安手中接手(sh什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ǒu)太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽车相(xiāng)关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到(dào)的(de)政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的(de)净利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃(líng)汽车(chē)在这两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一(yī)科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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