自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zh萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌í)水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆(nì)势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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