昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另一名了解谈(tán)判情(qíng)况的(de)人士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一份长达数百(bǎi)页、可(kě)能需要立法(fǎ)者花(huā)几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份(fèn)包含几个关键(jiàn)数(shù)字(zì)的精简协(xié)议。另(lìng)一位消息(xī)人(rén)士称，预(yù)计(jì)谈判代(dài)表将敲定可自由支配(pèi)开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让(ràng)议员(yuán)们在未来几个(gè)月通过正常(cháng)的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住(zhù)房和(hé)教育等类(lèi)别的(de)细节。根(gēn)据美(měi)国联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可自(zì)由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一(yī)半用于(yú)国防，一些议员表示(shì)不应该(gāi)削(xuē)减这(zhè)一领域的(de)支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的(de)六个月来首次面对面会议不(bù)太可能采取新的措施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及(jí)时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的(de)目(mù)标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前(qián)的价格反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表(biǎo)市场认为(wèi)接下(xià)来(lái)两次会(huì)议中美联(lián)储肯定会加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化(huà)了约14个(gè)基(jī)点的加息预期，由(yóu)于美联储加息规模通(tōng)常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基(jī)点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的(de)上(shàng)市(shì)公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿(yì)美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数据中心(xīn)业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的(de)数据(jù)在于——展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，英伟达预计(jì)第二财(cái)季营收将达(dá)到(dào)110亿美(měi)元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明(míng)，英伟达(dá)从全球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利(lì)益远超(chāo)人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年(nián)多(duō)以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期(qī)黑(hēi)色(sè)系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共(gòng)振(zhèn)带(dài)来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各(gè)方的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来(lái)看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可能性，当前(qián)美联(lián)储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强(qiáng)对(duì)于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国内方(fāng)面(miàn)，5月(yuè)份公(gōng)布(bù)的社融和固定资产投资等(děng)经(jīng)济数(shù)据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致(zhì)与国内经(jīng)济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然目前(qián)铁(tiě)水产量(liàng)已经见顶，但随着成本(běn)端原料(liào)价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的(de)减产动力。在行(xíng)业(yè)利润(rùn)尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回升(shēng)，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下(xià)移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求也已临(lín)不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友近淡季，在需(xū)求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色产业研(yán)究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向(xiàng)循(xún)环(huán)，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个(gè)月来钢材下(xià)游(yóu)需求恢复距离此前(qián)预(yù)期有较大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以来市场对(duì)下(xià)游需(xū)求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在市场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出(chū)现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策(cè)也进一步压(yā)低了钢铁原(yuán)燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三个方面的(de)问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政(zhèng)策刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当前内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期出(chū)现，但国(guó)内市场利空在价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需(xū)求端利(lì)空可能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预(yù)期后，国(guó)内下(xià)一个相对重要的(de)政(zhèng)策时(shí)点可(kě)能在(zài)7月的(de)半(bàn)年度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的(de)确立需要黑色商(shāng)品整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动(dò不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友ng)力煤价格(gé)有加(jiā)速(sù)下跌(diē)迹(jì)象；此外国(guó)内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或(huò)延续弱势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或(huò)将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货价(jià)格(gé)已跌回至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢现货(huò)目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期(qī)的价格区间有利(lì)于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在(zài)下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利(lì)于(yú)钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出(不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友chū)现阶段反(fǎn)弹。

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