金融界4月(yuè)28日消息 为(wèi)规范开展内地与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换市(shì)场互联(lián)互通合作相(xiāng)关业务，保护境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资(zī)者合(hé)法(fǎ)权(quán)益，维(wéi)护利率(lǜ)互(hù)换市场秩(zhì)序(xù)，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行制(zhì)定了《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互(hù)联互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民(mín)银行有(yǒu)关部门负责人表示，未来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额度(dù)，优化(huà)交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提(tí)供更加(jiā)便利高(gāo)效的(de)风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互(hù)换(huàn)通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人民(mín)银行有关部(bù)门(mén)负责人就《内地(dì)与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的(de)境(jìng)外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央(yāng)行、国(guó)际金融组织(zhī)、主权财富(fù)基金运用(yòng)人(rén)民币(bì)投资银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投资者投(tóu)资银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)有关(guān)事宜的(de)公告》（中国(guó)人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债券市(shì)场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》（中国(guó)人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根据《内地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（以下(xià)简称《办法》）相关(guān)规定参与“北向互(hù)换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投(tóu)资者可(kě)以签署的协议范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北(běi)向互换通”交(jiāo)易前可以与交(jiāo)易对手(shǒu)方签署经中国人民银行(xíng)认可的衍生品主协议(yì)或其他协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清(qīng)算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内投资者应当(dāng)将是否(fǒu)签(qiān)署协议、签署协议类(lèi)型(xíng)等事项向中国外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目(mù)前，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易商(shāng)协会正(zhèng)在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布后(hòu)也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通(tōng)”境(jìng)外投资(zī)者的(de)投资范围是什么(me)？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投(tóu)资(zī)者现(xiàn)阶(jiē)段可在银(yín)行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)开展(zhǎn)符合集(jí)中清算要求(qiú)的人民(mín)币利率互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台、境内电子(zi)交易平台(tái)包括哪些？境外投(tóu)资者的(de)对(duì)手方、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互(hù)换通”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入其他(tā)受认可的电子交易(yì)平台，受认可的境内电子交易平台为中国外(wài)汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资(zī)者开展人民币利(lì)率互换交(jiāo)易，“北(běi)向互换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互(hù)换(huàn)通”报(bào)价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国(guó)外汇交易中心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达成，交易一经达成即视(shì)为交易已确认(rèn)。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电(diàn)子交易(yì)平台与境内电子(zi)交易平(píng)台的连(lián)接(jiē)，向境内(nèi)电(diàn)子交易平(píng)台发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互换通”报(bào)价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会认可的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目(mù)前，中(zhōng)国人民银行认可的境内清算(suàn)机(jī)构为(wèi)银行间市场清算所(suǒ)股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所），香港证监会认可(kě)的(de)境外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）。 <全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案/p>

　　六、境外投资者开展集中清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要(yào)申请获得场外结算公司清算会员资格(gé)或作为清算客户(hù)委托场外结(jié)算(suàn)公司综合清算会员(yuán)代理清(qīng)算，并与场外结算公司综(zōng)合清(qīng)算会(huì)员签订客户清(qīng)算协(xié)议。交易达成后，境内外清算机构对交易(yì)进行风控检查，对于符合集中清算(suàn)要求的交易(yì)及时纳入(rù)集中清算。境(jìng)外机构通(tōng)过(guò)场外结算公司或其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资(zī)金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机构如何(hé)进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合(hé)约替代(dài)是指清(qīng)算机构作(zuò)为中(zhōng)央对手方针对已成交(jiāo)的交易充当买方(fāng)的卖方和(hé)卖(mài)方的(de)买(mǎi)方的一种(zhǒng)法律安排，并据此与买方和卖方(fāng)建立(lì)两(liǎng)个新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境(jìng)外与境内(nèi)参与者达成的交易(yì)在经(jīng)过上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)的集(jí)中(zhōng)清算审核后，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司于当日将(jiāng)交(jiāo)易(yì)进(jìn)行合约(yuē)替(tì)代(dài)，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别为境外参与者与(yǔ)场外结算(suàn)公司、场外结(jié)算公司(sī)与上海清算所(suǒ)、上海(hǎi)清算所与境内参与者之间(jiān)的合约。境外与境(jìng)内参与(yǔ)者之间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集(jí)中清算的交(jiāo)易，依照成交双方约定的处置(zhì)方(fāng)式进行处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业(yè)务场景下的(de)跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间(jiān)的(de)跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可在境内银(yín)行全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案开立人(rén)民币基本存款账户和人民币“互(hù)换(huàn)通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算(suàn)资(zī)金、因“互(hù)换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急情况下(xià)所(suǒ)融入资金的(de)本息和费(fèi)用以及符合中国人民(mín)银行规定(dìng)的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作(zuò)为“互(hù)换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一部分，上海清算所与场外结(jié)算公司将针对双方(fāng)清算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞(chǎng)口(kǒu)建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池(chí)缴(jiǎo)纳担保品(pǐn)，该资源池独(dú)立于每一中央(yāng)对手方从各自清算参(cān)与者收取(qǔ)和追缴的保证金、清算基金之外，不用(yòng)于任何会员机构的违约(yuē)损失分摊。上海清(qīng)算所(suǒ)向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司名(míng)义于境(jìng)外(wài)开立(lì)的(de)“互换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池缴纳(nà)的资(zī)金存放在以上海(hǎi)清算(suàn)所名义于境(jìng)内开(kāi)立(lì)的“互(hù)换通”专用(yòng)人民币(bì)/外币账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境(jìng)债权债(zhài)务登记及额度管理要求。场(chǎng)外结算公司(sī)与上海清算(suàn)所每日基于(yú)双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计(jì)算“互(hù)换通”资源池(chí)要求，并通过境内外存(cún)管(guǎn)银行办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的机(jī)构应当(dāng)及时履行报送(sòng)义务。上海清算所和(hé)境(jìng)内(nèi)资源(yuán)池(chí)存管银(yín)行应当向人民币跨境(jìng)收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的交(jiāo)易(yì)如涉及双(shuāng)边结算补偿金(jīn)的(de)，相(xiāng)关境内结(jié)算银行应当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信(xìn)息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者等相关主体(tǐ)应当按照规定履(lǚ)行国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互换(huàn)通”交(jiāo)易和(hé)资(zī)源池业务由上海(hǎi)清算所集中进行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统计申报，补偿金等不(bù)经(jīng)由(yóu)上(shàng)海清算(suàn)所清算的交易或资金收付(fù)，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行国(guó)际收支统计申报(bào)。

　　九、如何(hé)理(lǐ)解“北向互(hù)换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外(wài)投资者投资(zī)银行间(jiān)债(zhài)券市场的情况，初期全(quán)市场每日交易净(jìng)限额为200亿(yì)元人民(mín)币（即全部境外投资者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义(yì)本金净(jìng)额每日(rì)不超过200亿(yì)元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币（即上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司之间净头寸对(duì)应(yīng)的“互换通”资(zī)源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情(qíng)况适时(shí)调整额(é)度，并对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当(dāng)遵守的人民币购售业务相关规定具体包括哪(nǎ)些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前，关(guān)于人(rén)民币购(gòu)售业务的相关文件主要包括：《中国人民(mín)银行关(guān)于明确(què)跨境人民(mín)币业务(wù)相关问题(tí)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国(guó)家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加(jiā)强境外金融机构(gòu)进入银(yín)行间外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关事(shì)项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于完(wán)善人民币购售业(yè)务管理有关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参加(jiā)行和境外清算(suàn)行进入银行间外汇市场有关事项的(de)公告(gào)》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算(suàn)行(xíng)和境外参加行的业务模式、产品种类(lèi)和信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规(guī)定，香港结算(suàn)行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时(shí)，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关的(de)境外投资(zī)者在(zài)本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其(qí)交易到(dào)期或不(bù)再(zài)继续(xù)参与的，原则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑(duì)换回(huí)外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外(wài)汇的境外(wài)投资者通过(guò)“北向互(hù)换(huàn)通”投资内(nèi)地银行间金融衍生品(pǐn)市场(chǎng)，使用(yòng)外汇(huì)的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可在香港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港(gǎng)结算行由此(cǐ)所产(chǎn)生的(de)头寸(cùn)可到境内(nèi)银(yín)行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘。初期(qī)，境(jìng)外(wài)投资者可选择一家(jiā)香港(gǎng)结(jié)算行办理业(yè)务。香港(gǎng)结算行(xíng)为境(jìng)外投(tóu)资者办(bàn)理外汇资金兑换(huàn)时，应(yīng)当(dāng)做好真实性审(shěn)核相关工(gōng)作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资(zī)金用于(yú)“北向互(hù)换通”交易(yì)。其交(jiāo)易到(dào)期所(suǒ)得的人民币资金(jīn)，可(kě)继续投资，如(rú)用于非(fēi)“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港(gǎng)结算行(xíng)兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关(guān)金融市场基础设施应当向中国人民银行认可(kě)的交易报告库报告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇(huì)交易(yì)中心(xīn)是中国人民银(yín)行认可(kě)的“北向互换通(tōng)”数(shù)据(jù)的交易报告库，在中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)达成的(de)“北向互换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另行报告。此(cǐ)外，中(zhōng)国人民(mín)银行和相关监管(guǎn)部门可以根(gēn)据需要向基础(chǔ)设施(shī)调(diào)取与境外(wài)投资者投(tóu)资活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布(bù)后，还会发(fā)布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内(nèi)电子交易平台、境(jìng)内(nèi)外清算机(jī)构将制订配套(tào)的业务规则等文件(jiàn)并对外(wài)发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案