看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再表态(tài)支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价(jià)格波(bō)动相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发(fā)充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了(le)一(yī)波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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