在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示(sh100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥廷(tíng)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供(gōn100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两g)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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