市场再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会(huì)宣布(bù)，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分(fēn)增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引资(zī)金(jīn)入市，也能更好地(dì)服务于科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内(nèi)期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市(shì)场对(duì)风险管理工(gōng)具的呼(hū)声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科(kē)创板个股面(miàn)临(lín)的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资(zī)者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险的(de)同(tóng)时，能够有更(gèng)多的时间和精(jīng)力(lì)去关注标的(de)对应(yīng)上市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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