全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但1cc的水等于多少克，1cc水是多少克(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)1cc的水等于多少克，1cc水是多少克动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政1cc的水等于多少克，1cc水是多少克策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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