金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　<中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家img style="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家本周(zhōu)在(zài)美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐步(bù)兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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