在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)三万日元等于多少人民币多少料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)三万日元等于多少人民币多少锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元三万日元等于多少人民币多少(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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