金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济(jì)的边际(jì)变化值得(dé)研究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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