华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(k谢霆锋资产有百亿吗ōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的(de)一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们(men)的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīn谢霆锋资产有百亿吗g)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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