中国金融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的(de)“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如(rú微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)何解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名(míng)下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发(fā)稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式(shì)员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪(hù)深交(jiāo)易所互联(lián)互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的(de)无(wú)保留(liú)意见(jiàn)审计(jì)报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司(sī)下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续经营能力(lì)产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立规则(zé)》后(hòu)首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔监会核(hé)准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量不(bù)得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加(jiā)及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财(cái)富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打(dǎ)造(zào)以产品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行新产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋(fù)能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理平台未来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资(zī)新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托(tuō)国(guó)家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客(kè)户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大(dà)，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在境(jìng)内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪(jì)、证券(quàn)自营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商已(yǐ)成(chéng)为市场上不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会(huì)审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一次(cì)意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。