近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection F成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思und China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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