踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为(wèi)47.1亿圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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