财联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的(de)情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领(lǐng)市场的(de)两大(dà)主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策(cè)及货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于(yú)市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段(duàn)性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续(xù)关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业(yè)板指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎来了(le)基(jī)本面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的(de)“中(zhōng)特估”品种也走出了(le)连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门(mén)个(gè)股批(pī)量跳水让追高的投(tóu)资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的(de)是巴(bā)菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势(shì)股，追求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西幅超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中(zhōng)在(zài)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是(shì)估(gū)值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个(gè)月的调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期，板(bǎn)块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无限想象空间，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠(kào)前的(de)均为重仓新能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安(ān)裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵(jiā吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ng)持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对(duì)一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传(chuán)媒和中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的(de)事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期(qī吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)稳健偏(piān)宽(kuān)松的(de)基调，流(liú)动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央(yāng)行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适(shì)当关注(zhù)受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大(dà)搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开(kāi)。

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