芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年(nián)青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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