5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民(mín)币的(de)对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模小(xiǎo)幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)一(yī)季度前(qián)五大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口(kǒu)气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个(gè)股股价(jià)均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的(de)安全边(biān)际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存(cún)在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观(guān)数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬(xún)已经(jīng)收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资(zī)金(jīn)进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本(běn)不符(fú)合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难(nán)言.......<当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍/strong>