本周(zhōu)，沪(hù)综指3400点关口之(zhī)前虚晃(huǎng)一枪，以连跌(diē)6天的逼(bī)空形态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后市(shì)下跌空间不(bù)大。

　　中概股下(xià)跌拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截至周四(sì)，兔年股(gǔ)市走过3个(gè)月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴(bā)长不了(le)”之(zhī)叹。其实(shí)，4月下(xià)旬(xún)行(xíng)情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是(shì)外围股(gǔ)市下跌的(de)风险输入(rù)。作为同股同权的(de)两地上市指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜(bǎng)数(shù)据显示，截(jié)至周四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数过去3个(gè)月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是(shì)美联储加(jiā)息在即，市场(chǎng)避险情(qíng)绪上升(shēng)，国际资(zī)金从新兴市场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调(diào)为(wèi)中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为(wèi)4.4％。两大(dà)数据预示着美国(guó)滞胀隐(yǐn)忧未(wèi)减，加(jiā)息势在必行。英为财(cái)情的美联储利率(lǜ)观测器(qì)最新(xīn)数据显示(shì)，5月(yuè)4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国(guó)对策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩货(huò)币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节(jié)性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且(qiě)是连(lián)续第(dì)四个(gè)月收缩。美联储加息导致金融(róng)资(zī)产盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折价效应(yīng)加剧，在全球(qiú)金融市场催生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助涨中字头(tóu)个(gè)股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩(bēng)塌！第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)股价(jià)周三盘中最(zuì)多下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的(de)历史峰(fēng)值缩(suō)水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款(kuǎn)较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机(jī)频现，让A股机(jī)构不再(zài)抱团银行(xíng)股，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相(xiāng)较而(ér)言，工商银(yín)行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价兔年颓势，一是二者虎年(nián)最后(hòu)3个月股价大(dà)涨，涨幅(fú)透(tòu)支了盈利(lì)增(zēng)速；二(èr)是“古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好中(zhōng)国特色估值(zhí)体系”开(kāi)始风行，市场风格转换。但二(èr)者市(shì)净率远高于行业均(jūn)值，难以赋予中特估概念中的(de)回(huí)购预(yù)期。

　　通达信数据(jù)显示，中(zhōng)字头指数年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强于(yú)同(tóng)期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已(yǐ)是五连阳(yáng)。其市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值(zhí)洼地，而(ér)沪(hù)深(shēn)京三市(shì)A股的(de)市(shì)盈率和(hé)市净率中(zhōng)位数(shù)分(fēn)别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国(guó)企估值回归市场均值，已是(shì)国(guó)家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总市值取(qǔ)代贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中国移(yí)动，流通(tōng)小盘(pán)+次(cì)新+绩优概(gài)念让其(qí)成为中(zhōng)特(tè)估龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自(zì)井(jǐng)喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制(zhì)，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分别(bié)为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次(cì)。自(zì)2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出(chū)现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同(tóng)步飘(piāo)红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好>古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好008年以(yǐ)来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外(wài)，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五(wǔ)月行情(qíng)能(néng)否再现？关键在要看两点：一(yī)是年内上涨逾(yú)53％的互联网指(zhǐ)数能(néng)否维持强势(shì)行情。二是(shì)作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元(yuán)，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重(zhòng)降(jiàng)低6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头(tóu)宁德时(shí)代首季(jì)盈利(lì)增(zēng)长5.58倍，周四(sì)收盘较周(zhōu)三低(dī)位上(shàng)涨一(yī)成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪(hù)深两市单日成交(jiāo)始终维(wéi)持在万(wàn)亿元之(zhī)上，市场人气并未退潮，只是(shì)风格(gé)轮换在(zài)加(jiā)速。鉴于大盘重新回到(dào)W形(xíng)整(zhěng)理格局(jú)，后市即(jí)使考验3200点附近的半年(nián)线和年(nián)线关(guān)口(kǒu)，下跌空间(jiān)亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好