自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半牛鬼蛇神是什么生肖导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(牛鬼蛇神是什么生肖zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)牛鬼蛇神是什么生肖板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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