钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠(nà)电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积(jī)极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大(dà)大落后(hòu)于了(le)锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完成突(tū)破(pò)以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技于去(qù)年(nián)6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细(xì)节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产(chǎn)能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布(bù)跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司(sī)股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划(huà)、技(jì)术(shù)水平等(děng)涉及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交易所(suǒ)回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在(zài)公开场(chǎng)合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划(huà)，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需(xū)要(yào)更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零(líng)组件，具(jù)体包括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司(sī)归(guī)母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银(yín)行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司(sī)营收将(jiāng)在(zài)当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后(hòu)产能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电动(dòng)车领(lǐng)域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖(gài)储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具(jù)等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送样后(hòu)客户(hù)的(de)反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发布数(shù)据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年(nián)钠电(diàn)池落地(dì)产能(néng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池只会(huì)小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化(huà)场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调(diào)研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是(shì)锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的(de)也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成(chéng)本(běn)临界点(diǎn)仍(réng)有进一步(bù)下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的成本拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能(néng)量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时(shí)，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科技(jì)在内(nèi)，诸多(duō)入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司(sī)对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施(shī)地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业(yè)园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资(zī)子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募(mù)投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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