金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了(浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗le)泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去(qù)的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化(h浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗uà)值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)动(dòng)力的(de)下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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