金融(róng)界(jiè)5月22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)几率还是机率 概率和几率一样吗的(de)还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩几率还是机率 概率和几率一样吗(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在(zài)过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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