近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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