投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的cóng)公募基金一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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