投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶(jiē)段，行业(yè)并润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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