曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也是最低调的“世界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福(fú)布斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的“供应(yīng)链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立案查(chá)处(chù)，其本(běn)人也被(bèi)正式采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即(jí)雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人张(zhāng)劲取得联系，无(wú)法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分(fēn)局发(fā)布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存(cún)款，广(guǎng)东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资”）等已被(bèi)立(lì)案(àn)查处。公安机关(guān)已(yǐ)对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已依(yī)法提取相(xiāng)关涉(shè)案(àn)数据，并(bìng)已委托专业机构进行独(dú)立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案(àn)相(xiāng)关资产予以查封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正(zhèng)是雪松控股(gǔ)。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就(jiù)是雪(xuě)松控股的(de)实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之(zhī)前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线希望(wàng)的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股(gǔ)价(jià)不振且(qiě)“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价(jià)接连(lián)跌停三天，截至5月10日(rì)报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿(yì)元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松(sōng)控股的前身为(wèi)1997年成立的君华集团，是(shì)一家主营(yíng)房(fáng)地产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广东省(swhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗hěng)委(wěi)省(shěng)政府评为(wèi)广东(dōng)省百(bǎi)强企(qǐ)业。张劲(jìn)的野心(xīn)也随之展露(lù)，逐while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗步开始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供(gōng)应链、化(huà)工产业、文(wén)旅(lǚ)等众多领(lǐng)域(yù)，收购了包(bāo)括(kuò)齐(qí)翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即(jí)雪松发展）等上市(shì)公(gōng)司大笔股权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张劲重(zhòng)组了公司的产业版(bǎn)图(tú)，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控(kòng)股实现“三(sān)个万(wàn)亿”目标也只是手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系的营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司(sī)官(guān)网(wǎng)介绍，雪松控股致力于成为全球领先的大(dà)宗商品综合性产业集团，在(zài)全球范围内积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围(wéi)绕主(zhǔ)业布局开展产业投(tóu)资及城(chéng)市综合(hé)配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独(dú)一无二的供应链业务(wù)迅速提(tí)升资(zī)产(chǎn)规模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻(jī)身“世界500强”，并在此后连续四(sì)年登榜。2019年(nián)，张劲(jìn)被(bèi)评为中国最具影响力(lì)的(de)50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始打着“供应链金融”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓的“应收账(zhàng)款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品”面(miàn)向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟通(tōng)时公布数(shù)据，雪松(sōng)方面对外发行的理(lǐ)财产品存量规模(mó)大约在200亿元左右，涉及(jí)投(tóu)资人约8000人。

　　然(rán)而(ér)好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一(yī)年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开(kāi)始出现理财产品发生大(dà)面积逾期。违(wéi)约之后，雪松控股(gǔ)方面曾(céng)陆续发布多次(cì)口头或书面(miàn)兑(duì)付(fù)方(fāng)案，均未能实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的兑付(fù)计划(huà)显示，此前逾(yú)期产品的(de)兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月前(qián)到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前(qián)到(dào)期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月(yuè)），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物(wù)资产兑(duì)付补充方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的(de)首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点燃(rán)了投资人(rén)的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了(le)一封落款为董事(shì)长(zhǎng)、实控人(rén)张劲(jìn)的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回款计(jì)划未能按照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也(yě)未能取得实(shí)质性效(xiào)果，致使(shǐ)原本定应于当(dāng)月(yuè)底完(wán)成(chéng)的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由于理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)无法兑付而暴雷(léi)，这与近(jìn)年(nián)来(lái)恒大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻辑大(dà)相径庭(tíng)，更加令(lìng)人无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人(rén)调查发(fā)现(xiàn)，这总规模200亿(yì)元、350余只理财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是一(yī)个庞大的(de)融资网络，涉及(jí)企业数量高达63家(jiā)，除了或明(míng)或(huò)暗while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗的雪松(sōng)系公司，还有大量的假央(yāng)企(qǐ)、伪国(guó)企(qǐ)。而作为(wèi)底层资(zī)产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪(xuě)松系(xì)两家上市公(gōng)司雪(xuě)松(sōng)发(fā)展和齐翔腾(téng)达(dá)下发(fā)关注(zhù)函(hán)，要求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是(shì)否(fǒu)为公司的供应商或客(kè)户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层(céng)资产(chǎn)的应(yīng)收账款相(xiāng)关(guān)的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑(chēng)这场供(gōng)应链金(jīn)融的底层资产原本(běn)就是(shì)雪松系自(zì)导自演的一(yī)场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当大一部分原本就(jiù)是一场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交易量做大(dà)规模，继而获(huò)取更(gèng)多融(róng)资，这与数年前大范围(wéi)爆(bào)发(fā)的(de)P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全(quán)国范围内出现(xiàn)大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司(sī)提供现金(jīn)支持。炒股严重影响到个(gè)人(rén)生(shēng)活(huó)的，也可以(yǐ)和公司(sī)提出支援(yuán)。”

　　也正是这(zhè)段话(huà)，瞬(shùn)间(jiān)让打(dǎ)工人(rén)泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声不显的企业名闻全国(guó)，张(zhāng)劲也被冠(guān)以“中国好老(lǎo)板”的名(míng)头。

　　谁能(néng)想到(dào)，几年前(qián)大家心目中的“好老板(bǎn)”突(tū)然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产来套取员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张(zhāng)劲本人所做出(chū)的承诺三番(fān)五次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共(gòng)度难(nán)关(guān)，直到日前公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资(zī)不抵债

　　需要(yào)指出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一(yī)。

　　有知(zhī)情人士向观(guān)察者网(wǎng)透(tòu)露，由于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年(nián)初至今一年多(duō)，经侦部门对雪松涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资的调(diào)查(chá)早已在持续进行，对(duì)于(yú)张(zhāng)劲(jìn)及(jí)其他多(duō)为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此次对张(zhāng)劲采取刑事(shì)强(qiáng)制(zhì)措(cuò)施，意味着基本(běn)案情已调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸(xī)收(shōu)公众存款案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达(dá)公告称，公司工(gōng)作人员(yuán)多次通过(guò)电(diàn)话(huà)、微信(xìn)等(děng)方式与公司董事陈晖(huī)联(lián)系，均无法与其本人取得联系，也无(wú)法确定其失(shī)联(lián)的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是(shì)“雪(xuě)松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实业集团的(de)董事，还在广州雪(xuě)松(sōng)文化旅游(yóu)投资有限公(gōng)司、广州市(shì)雪松互联网小额贷款有(yǒu)限公(gōng)司(sī)等(děng)数十(shí)家公(gōng)司担任董(dǒng)事(shì)、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称(chēng)，原雪松控股(gǔ)副(fù)总裁(cái)、雪(xuě)松控股二号人(rén)物林伟(wěi)龙(lóng)，以及曾(céng)在集团内主(zhǔ)管资(zī)金(jīn)的头号人物谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也(yě)在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年(nián)亏损(sǔn)已经再(zài)次发布退市风险(xiǎn)提示(shì)。

　　另(lìng)一家A股主要上(shàng)市公司齐翔腾达(dá)，也(yě)在(zài)5月(yuè)4日(rì)公告称，山东能源集团新材料公(gōng)司要约收购实施完毕，本次要(yào)约(yuē)收购系山(shān)能新材料作为重整投(tóu)资人(rén)通(tōng)过(guò)重整程序取得齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团(tuán)所持(chí)有的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着(zhe)齐(qí)翔腾达将易主山(shān)东国(guó)资。

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