近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美元。<当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛/p>

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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