金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货(huò)市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息(xī)已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(shēng)至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策(cè)宽(kuān)松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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