4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲(jìn)势头，下(xià)游(yóu)纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对新年度减产担忧加重，国(guó)内棉价持(chí)续上涨。而国外(wài)金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局(jú)面(miàn)下，外棉价格承压运行，导致(zhì)国内外棉(mián)花价差不断收(shōu)缩(suō)，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自(zì)2022年(nián)3月以来一直维持倒挂(guà)的(de)格局，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘(pán)表现相(xiāng)对较(jiào)强的原因在于国内供(gōng)需矛盾更(gèng)为突出，春(chūn)节后国内需求持续(xù)修复(fù)，外(wài)贸订单表(biǎo)现(xiàn)也好(hǎo)于(yú)预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预(yù)期推动国内棉价(jià)不(bù)断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消费旺季(jì)拉(lā)动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，开工(gōng)负荷保持高位运行。据监测，山(shān)东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所(suǒ)接订单排单时(shí)间达到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排单(dān)时间达(dá)到近两年来(lái)最高水平。同时由于大(dà)abo文是什么意思 abo文是谁发明的部分纺企纱线产品库存低位，产(chǎn)销(xiāo)压力较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存(cún)，为棉(mián)花市场消费(fèi)提供(gōng)了(le)坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉花(huā)现(xiàn)货价格持续(xù)上涨，但下(xià)游纺企对高价棉花的(de)接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季后(hòu)，下游(yóu)订单明(míng)显减少，购销也较为冷清，棉价的上(shàng)涨也(yě)并未有效传(chuán)导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均(jūn)有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑(zhèng)棉在供应(yīng)端(duān)利多(duō)的推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大(dà)3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆地区陆续出(chū)现(xiàn)低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来(lái)了(le)不利影响，进一步加剧了(le)市场对于新年(nián)度产量大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提(tí)供了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地(dì)区(qū)伴随大风和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不(bù)利影(yǐng)响，再度(dù)引发(fā)了(le)市(shì)场对于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面(miàn)积普遍下降(jiàng)，根(gēn)据我们的调(diào)研结果(guǒ)推(tuī)算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉花种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分(fēn)地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致(zhì)部分棉田重播，预计(jì)新年度(dù)棉(mián)苗生长进度较(jiào)去(qù)年同(tóng)期或推迟10—15日，将(jiāng)影(yǐng)响棉铃克(kè)重，或导致(zhì)减(jiǎn)产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就(jiù)是行业人士对新年度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较(jiào)月初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国(guó)内供应端方(fāng)面，在意向种(zhǒng)植面积下降和播种期低温天(tiān)气的双重(zhòng)作(zuò)用下，新年度棉花减产概率大大(dà)增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业(yè)的开机率维持高位，而(ér)成(chéng)品(pǐn)库存仍(réng)位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的负反馈并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。“不(bù)过(guò)接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡(dàn)季，下(xià)游(yóu)需求(qiú)存在走弱的(de)预期，短期对国内棉价形成一定的压(yā)力。但中长期内(nèi)需持续复苏(sū)的(de)逻(luó)辑并未改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏(sū)的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧(ōu)美高通胀问题持续，使(shǐ)业者(zhě)担(dān)忧持续加息的紧缩(suō)政策，或降低居(jū)民对纺织品服装(zhuāng)的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国(guó)棉花消费(fèi)为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外地(dì)区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的(de)美棉周度净签约量环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步(bù)使市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价(jià)格也随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了对(duì)于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将全球棉(mián)花(huā)产量(liàng)小(xiǎo)幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消(xiāo)费量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向好预期下(xià)，棉纺织(zhī)市场(chǎng)消费增(zēng)长明显，叠加(jiā)极端天气对棉花正(zhèng)常出(chū)苗生长带来(lái)袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价(jià)出货意愿增强，国内abo文是什么意思 abo文是谁发明的棉花价格(gé)随之水涨船高；而国(guó)外弱预期背景(jǐng)下(xià)，消费下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国(guó)内外棉(mián)花价(jià)差（国内棉价(jià)-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转(zhuǎn)正(zhèng)。截至5月16日，国(guó)内外棉花(huā)价差延续正值(zhí)。国内棉花价格回(huí)归至外棉价(jià)格上方，或(huò)使纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉市场的竞争压力或增加abo文是什么意思 abo文是谁发明的。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下游(yóu)步入淡(dàn)季后(hòu)需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好(hǎo)，天气对产(chǎn)量的影响(xiǎng)仍(réng)有待观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅(fú)振荡为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下(xià)滑是(shì)大(dà)概(gài)率事件，今年已有许多轧(yà)花厂在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂(chǎng)来(lái)说(shuō)，如果棉(mián)花产量面临(lín)减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今(jīn)年重(zhòng)演，中(zhōng)长期棉(mián)价重心有望继(jì)续(xù)抬升(shēng)。

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