为(wèi)了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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