全球(qiú)头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(m身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(g身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了(le)其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策。

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