北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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