近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热(rè)门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式源金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式有(yǒu)的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发(fā)的(de)估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注入(rù)上(shàng)市(shì)平台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低(dī)，但是受益小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式(yì)业务预(yù)期(qī)与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和(hé)通信(xìn)。

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