昨夜，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌(diē)，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股(gǔ)三大指数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股又崩(bēng)了，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙升(shēng)，短期市场利(lì)率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交易员不再完(wán)全(quán)押注美(měi)联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出(chū)20个基(jī)点，这暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交(jiāo)易员认为美联(lián)储在5月份加息几乎是(shì)肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大幅降低加息(xī)的可(kě)能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美联储降息(xī)的押注有所增加(jiā)，他们(men)预(yù)计(jì)到年底联邦基金(jīn)利率预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破(pò)100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油(yóu)日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力(lì)合(hé)约几乎(hū)全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货(huò)收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明(míng)称(chēng)，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称：众议院共和党人必(bì)须(xū)在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划，要将(jiāng)债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政(zhèng)府支出。

　　同在周二(èr)，美国(guó)财政100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两部长耶伦警告称，如果美(měi)国国会不(bù)提(tí)高政府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两上(shàng)升。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示，债务违约将(jiāng)导致失业(yè)率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的一(yī)项“基本责任”，如(rú)果(guǒ)违约将产生一(yī)场经(jīng)济和金融灾(zāi)难(nán)，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本(běn)。如果(guǒ)不提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)企业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无(wú)法向军(jūn)人(rén)家庭和(hé)依赖(lài)社会保障(zhàng)的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一(yī)代(dài)人(rén)都要经历为了民主(zhǔ)挺身而出的(de)时刻，为了他(tā)们的基本自由挺身而出(chū)。我相(xiāng)信这(zhè)是我们(men)的时(shí)刻。这(zhè)就是我竞(jìng)选连任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)的原(yuán)因(yīn)。加(jiā)入(rù)我们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内(nèi)部没有真(zhēn)正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资深民主(zhǔ)党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末(mò)发(fā)布(bù)的(de)一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登(dēng)不(bù)应该(gāi)参(cān)选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人(rén)认为年(nián)龄是(shì)一个主要或次要(yào)原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布(bù)劳动(dòng)节期间有关工(gōng)作安排，调(diào)整相关(guān)期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合(hé)约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白银期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为16％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金(jī100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两n)期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单边市的(de)交易日(rì)收盘结算时，国际铜(tóng)期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品(pǐn)种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边(biān)市的(de)第一个(gè)交易日(rì)结(jié)算时(shí)起，上述品种期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整前水平(píng)。

　　大(dà)商(shāng)所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在各期货持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边无连续报价的第一个(gè)交(jiāo)易(yì)日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号(hào)、玉(yù)米和鸡(jī)蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至节前(qián)标准；其(qí)他期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现单边市(shì)的(de)第一个交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的(de)保证金调整系数根据(jù)相(xiāng)应股指期货(huò)的交易(yì)保证金标准进行调(diào)整(zhěng)。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅(guī)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，在工(gōng)业硅品种持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，工(gōng)业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货(huò)价格继(jì)续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点(diǎn)：一是短期二次育(yù)肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三是近期(qī)降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四是(shì)“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)需求支撑。不过(guò)，盘面主(zhǔ)要以预期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触底(dǐ)。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本(běn)附近明(míng)显承(chéng)压。同时(shí)，套保资金(jīn)介入。因(yīn)此周二(èr)期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保有量的(de)105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏(lán)以及(jí)生猪存(cún)栏(lán)依旧(jiù)处于高位(wèi)，意味着今年一季度去产(chǎn)能不及(jí)预(yù)期，供(gōng)应偏宽松是事(shì)实。从(cóng)目(mù)前的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰(zǎi)企(qǐ)业(yè)库(kù)存来(lái)看，今(jīn)年下(xià)半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态，供(gōng)应(yīng)宽松大概率延长至(zhì)今年下(xià)半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月(yuè)度初生(shēng)仔猪来看(kàn)，农业部监测(cè)数(shù)据显示，去年9月(yuè)到今(jīn)年2月(yuè)全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏(lán)供给相(xiāng)对充足。从出(chū)栏体重(zhòng)来看，当前(qián)生猪(zhū)出(chū)栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪源仍将支撑出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生(shēng)猪养殖逐步向规模化、集团(tuán)化方向(xiàng)发展，而且(qiě)规(guī)模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示(shì)，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量(liàng)明(míng)显(xiǎn)高于去(qù)年同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基(jī)础产能”目标细(xì)化为“强(qiáng)化以能(néng)繁母猪为主的生猪(zhū)产能调(diào)控”，将全国能繁(fán)母猪(zhū)数量稳定在4100万头的(de)正常(cháng)保有量，可见国家(jiā)稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存(cún)来看(kàn)，随(suí)着屠(tú)宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持(chí)续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截(jié)至4月20日(rì)，全国冻(dòng)品(pǐn)库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为持(chí)续向好(hǎo)发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期(qī)向好，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求却一直不温不(bù)火(huǒ)。目前看(kàn)，今年(nián)生猪(zhū)的需求(qiú)大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未(wèi)出现明显提升(shēng)，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再(zài)次回(huí)归(guī)至(zhì)低迷状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到5月预计(jì)集团企(qǐ)业出栏计(jì)划或继续增(zēng)加，市(shì)场整体处(chù)于供大于求状态(tài)，现货(huò)价格“五一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制(zhì)猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然(rán)而(ér)，假期效(xiào)应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需(xū)基(jī)本(běn)面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交易日，期货盘(pán)面资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合(hé)来(lái)看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持(chí)低(dī)位盘整运(yùn)行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预期二季度二(èr)次育肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于一(yī)季度。按(àn)照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生(shēng)猪(zhū)理论(lùn)出栏量处于(yú)逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达(dá)到理论出栏(lán)峰值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏量大(dà)概率环比下降。而(ér)11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家(jiā)良好调控之(zhī)下(xià)，能繁母猪产(chǎn)能并未过(guò)度(dù)去化(huà)，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨的基础条件(jiàn)。在(zài)国家政策端稳定(dìng)猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价(jià)上行压(yā)力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三(sān)个交易日下(xià)滑，并触(chù)及(jí)约一个(gè)月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油行情变化多集中在需(xū)求端的(de)扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另(lìng)一方面(miàn)，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的担忧则进(jìn)一(yī)步加(jiā)速了盘面下滑。”国联期(qī)货(huò)农(nóng)产品(pǐn)事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日(rì)报记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波及(jí)范围(wéi)预计很(hěn)大(dà)概率将小于第一波，短期情绪(xù)释放(fàng)后，棕(zōng)榈油将回(huí)归基本面。从相关因素的(de)梳理来看(kàn)，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报价分别为995美元(yuán)/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示出市场对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡季(jì)以及印尼(ní)可能放松DMO出口(kǒu)限(xiàn)制的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到(dào)强化。数据(jù)显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于(yú)平(píng)均季(jì)节性(xìng)减量。目(mù)前产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马(mǎ)来(lái)西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动(dòng)后(hòu)，产区未来整体(tǐ)产量可能(néng)非(fēi)常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚(yà)出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不(bù)过，4月(yuè)份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节(jié)备货(huò)结(jié)束、主要(yào)进(jìn)口国植物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月(yuè)棕榈油库(kù)存仍有59万(wàn)吨，植物油库(kù)存则继(jì)续增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影(yǐng)响或(huò)将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋势。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产(chǎn)初期(qī)，且(qiě)今年4月份工(gōng)作(zuò)日较(jiào)少，产量(liàng)预(yù)计在150万吨(dūn)以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存预计(jì)开(kāi)始小幅度累库，且(qiě)随着复(fù)产利多增(zēng)强(qiáng)和出口前(qián)景不(bù)佳持续，后期(qī)马(mǎ)棕继续(xù)面临(lín)累库压力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度(dù)SEA数据显示(shì)，3月份印(yìn)度食用油进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但(dàn)是其(qí)国内食用油峰值库(kù)存问(wèn)题仍未解决。截至3月(yuè)末(mò)，其(qí)食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前(qián)已经走负的国(guó)际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方(fāng)面，郭文(wén)伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油近月进(jìn)口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港(gǎng)口库存仍处(chù)在历史同期高(gāo)点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消(xiāo)费进一步好转，需(xū)求有望回升，国内棕(zōng)榈油继续(xù)呈现去(qù)库走(zǒu)势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂(zhī)整体弱势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天气值得关注，目(mù)前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如(rú)果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此基(jī)础上，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变消费逐(zhú)步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去化(huà)。长期市场对于未来供应(yīng)充裕的(de)预(yù)期基本(běn)一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增产周期(qī)，供应增加而(ér)出口需求较差(chà)，未来(lái)产地存在(zài)累库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负(fù)值，棕榈(lǘ)油价(jià)格(gé)丧失竞争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的(de)情况下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有一(yī)定支撑，价格或(huò)以区间调(diào)整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加(jiā)全球宏观(guān)经济环境偏弱，价格(gé)重心(xīn)或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两