近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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