财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年(nián)报(bào)一季(jì)报(bào)的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业绩的(de)AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成(chéng)全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资(zī)金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成了“三国(guó)对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和(hé)复(fù)苏(sū)背景下(xià)，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能(néng)将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等板(bǎn)块均(jūn)有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期来(lái)看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是(shì)持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修(xiū)复的(de)改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代(dài)表的(de)“中特估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别(bié)人(rén)做量化学(xué)的(de)是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基(jī)础已经具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的(de)政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的(de)均(jūn)为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如(rú)国(guó)投瑞银先(xiān)进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷(qióng)七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样(yàng)如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整(zhěng)体观点(diǎn)是大概率(lǜ)市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而(ér)未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺(quē)乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗biǎo)示(shì)，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费(fèi)恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的(de)基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的(de)行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经(jīng)济(jì)复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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