在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)乔丹有多高与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(r乔丹有多高èn)为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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