今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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