大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本(běn)清仓了邵阳学院是几本大学新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场的(de)节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6邵阳学院是几本大学％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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